Karar metninde gelecek indirimlerin zamanlamasına dair belirsizlik vurgulanırken, enflasyon tahminleri aşağı, büyüme tahminleri ise yukarı yönlü revize edildi.
ABD Merkez Bankası (FED), 2025 yılının son para politikası kararıyla yatırımcı beklentilerini karşıladı. Dün başlayan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının sonunda, politika faizinde 25 baz puan indirim kararı alındığı duyuruldu. Bu indirimle birlikte, ABD’de politika faizi aralığı %3,50 ile %3,75 seviyesine geriledi.
Bu karar, FED'in 2025 yılı içinde gerçekleştirdiği üçüncü faiz indirimi oldu ve toplam indirim miktarı 75 baz puana ulaştı.
Projeksiyonlar ve Revizyonlar
FED, faiz kararıyla birlikte yayımladığı ekonomik projeksiyonlarda (noktasal grafik) önemli revizyonlara gitti:
| Gösterge | Eski Tahmin (Eylül) | Yeni Tahmin (Aralık) | Değişim |
| 2025 Çekirdek PCE | %3,1 | %3,0 | Aşağı Yönlü |
| 2026 Çekirdek PCE | %2,6 | %2,5 | Aşağı Yönlü |
| 2025 Büyüme (GSYH) | %1,6 | %1,7 | Yukarı Yönlü |
| 2026 Büyüme (GSYH) | %1,8 | %2,3 | Yukarı Yönlü |
Enflasyon beklentilerindeki ılımlı düşüş ve büyüme tahminlerindeki yukarı yönlü revizyonlar dikkat çekti. Öte yandan, 2026 yılı için tek faiz indirimi beklentisi korundu. İşsizlik tahminleri ise 2025 için %4,5, 2026 için %4,4 olarak sabit tutuldu.
Karar Metninde Kritik Vurgu ve Muhalif Oylar
Karar metninde, faiz oranlarını ne zaman tekrar düşüreceği konusunda daha fazla belirsizlik olduğu ima eden sınırlı bir değişiklik yapıldı. FED, indirimlere ara vermeden önce kullanılan “ek ayarlamaların kapsamı ve zamanlamasını değerlendirirken” ifadesine geri döndü.
Ayrıca, 2019'dan bu yana ilk kez üç yetkilinin politika kararına karşı oy kullanması dikkat çekti:
-
Austan Goolsbee ve Jeff Schmid (İki bölgesel FED başkanı) faiz oranlarını değiştirmeden bırakma yönünde oy kullandı.
-
Stephen Miran (Trump'ın atadığı isim) ise yarım puanlık daha büyük bir indirim lehine oy verdi.
Varlık Alımlarına Yeniden Başlanıyor
FED, aldığı bir diğer önemli kararla finansal sistemdeki rezervleri yeniden inşa etmek amacıyla 12 Aralık'tan itibaren ayda 40 milyar dolarlık Hazine bonosu alımına başlayacağını duyurdu. Merkez Bankası, bu adımı azalan rezervleri güçlendirme ve likidite arzını yeterli düzeyde tutma çabası olarak nitelendirdi.
Siyasi Baskı ve Başkanlık Yarışı
Kararın alınmasında, Beyaz Saray Ulusal Ekonomi Konseyi Direktörü Kevin Hassett’in, FED başkanlığı için en güçlü aday olarak gösterilmesi ve faiz indirimlerini destekleyen açıklamaları etkili oldu. Hassett, Salı günü yaptığı açıklamada, verilerin izin vermesi durumunda 25 baz puandan daha yüksek agresif faiz indirimlerini destekleyeceğini belirtmişti.
